2023年6月24日尚太科技(001301)發(fā)布公告稱公司于2023年6月20日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，博時(shí)基金趙耀、海通證券胡惠民、和諧匯一資產(chǎn)林鈺婷、華安證券牛義杰、華創(chuàng)證券何家金、華福證券鄧偉 游寶來(lái)、華金證券申文雯、華美國(guó)際投資王珠英、華泰證券連楷昇、華西證券李唯嘉、華夏基金時(shí)赟凱、財(cái)通證券程嘉琳、嘉實(shí)基金劉帥、玖歌投資蘇凱、君和資本楊慶欣、睿遠(yuǎn)基金喻磊、上海睿郡資產(chǎn)李卜諾、上海胤勝資產(chǎn)楊瀟、申萬(wàn)菱信基金熊鎬、太平洋證券王興網(wǎng)、泰康基金程翔、西藏合眾易晟投資虞利洪、東北證券胡易琛、信達(dá)澳亞基金吳凱、興業(yè)證券孫曌續(xù) 武圣豪、興證全球基金孟維維、易方達(dá)李洲、銀河證券權(quán)益投資部劉蘭程、煜德投資李昊、云南能投資本投資龍凱、長(zhǎng)江證券喻亨一 葉之楠、浙商證券黃華棟、正心谷資本姚懷暢、東方證券林煜 楊雨濃、中金公司于寒、中泰證券朱柏睿、中信建投證券劉溢、中信證券米祖亮 張璟 柯邁 於學(xué)鑫 賈玉瀟、中銀國(guó)際證券李楊、東吳證券孫瀚博 司鑫堯 岳斯瑤、鄂爾多斯投資學(xué)識(shí)、廣發(fā)證券蔣淑霞、國(guó)盛證券林卓欣、國(guó)泰君安證券龐鈞文參與。

(資料圖片)

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司目前的開(kāi)工率情況、排產(chǎn)情況、產(chǎn)銷(xiāo) 率情況、庫(kù)存情況？

答：公司根據(jù)市場(chǎng)訂單情況及備貨政策適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整公司 的產(chǎn)能利用率，科學(xué)組織生產(chǎn)，靈活調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，選擇最優(yōu) 產(chǎn)線進(jìn)行生產(chǎn)。雖然公司目前未滿負(fù)荷生產(chǎn)，但銷(xiāo)售有暖趨 勢(shì)，開(kāi)工率、排產(chǎn)計(jì)劃環(huán)比上月明顯提升。就目前客戶訂單情 況來(lái)看，公司開(kāi)工率、排產(chǎn)計(jì)劃處于上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)三季度將 保持較高的開(kāi)工率，產(chǎn)銷(xiāo)率也維持在高位，出貨量同比及環(huán)比 增加明顯，并保持合理的庫(kù)存，庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

問(wèn)：公司石墨化爐與廂式爐的比較？是否仍具有成本優(yōu) 勢(shì)？

答：廂式爐目前在國(guó)內(nèi)有部分廠商量產(chǎn)應(yīng)用，具有能耗低、 單爐加工量較大，不需要石墨坩堝，單次生產(chǎn)成本相比傳統(tǒng)艾 奇遜石墨化低，但是石墨化度相比艾奇遜石墨化爐低些，無(wú)法 滿足中高端負(fù)極材料石墨化要求，升溫、保溫和降溫慢，導(dǎo)致 生產(chǎn)周期長(zhǎng)，而且物料大批量集中于廂式爐腔內(nèi)，送電曲線、 溫度控制不好掌控，使得物料受熱不均勻，物料的穩(wěn)定性、均 一性差，尤其負(fù)極關(guān)鍵指標(biāo)-比表面難以精確控制。 公司全部是艾奇遜坩堝石墨化爐，經(jīng)過(guò)多次迭代更新，作 為行業(yè)艾奇遜坩堝爐優(yōu)秀代表，在能耗、成本控制方面與領(lǐng)先 的廂式爐不相上下，而且在物料石墨化度、產(chǎn)品穩(wěn)定與均一性、 比表面積控制、安全性等方面優(yōu)于廂式爐，能夠滿足中高端負(fù) 極材料的大規(guī)模交付要求。廂式爐在取得進(jìn)步的同時(shí)，艾奇遜 坩堝石墨化爐也在進(jìn)步，公司將繼續(xù)加大對(duì)坩堝石墨化爐的裝 備和工藝開(kāi)發(fā)力度，吸收不同類(lèi)型石墨化爐的優(yōu)點(diǎn)，不斷降低 能耗、提高石墨坩堝的使用壽命、提高生產(chǎn)效率，進(jìn)一步降低 公司的石墨化工序成本，維持公司成本優(yōu)勢(shì)。

問(wèn)公司目前負(fù)極材料出貨量中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)情況？

目前，公司儲(chǔ)能電池用負(fù)極材料的開(kāi)發(fā)市場(chǎng)已取得初 步成效，公司應(yīng)用于儲(chǔ)能電池的負(fù)極材料訂單量相比一季度明 顯增加。公司二季度應(yīng)用于儲(chǔ)能電池的負(fù)極材料出貨量處于爬 坡階段，三季度將放量出貨，屆時(shí)儲(chǔ)能電池負(fù)極材料出貨量占 比將明顯提升。下一步，公司將進(jìn)一步加大新客戶開(kāi)發(fā)力度， 力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能電池負(fù)極材料出貨占比進(jìn)一步提升，以優(yōu)化公司 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

問(wèn)目前供需情況？公司二季度及下半年價(jià)格情況？

總體來(lái)看，目前整個(gè)負(fù)極材料市場(chǎng)仍處于產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性 過(guò)剩狀態(tài)，年初以來(lái)負(fù)極材料產(chǎn)品價(jià)格不斷走低，包括公司在 內(nèi)的整個(gè)負(fù)極材料市場(chǎng)平均價(jià)格相比去年普遍下降。我們認(rèn)為 下半年負(fù)極材料價(jià)格仍然會(huì)維持在低位，這種“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”的 情形會(huì)維持較長(zhǎng)的時(shí)間，整個(gè)負(fù)極材料行業(yè)將面臨有史以來(lái)周 期最為漫長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局調(diào)整，行業(yè)內(nèi)負(fù)極 材料生產(chǎn)企業(yè)均面臨較大的“降本增效”壓力。

問(wèn)公司負(fù)極材料二季度單噸盈利情況？

二季度及下半年單噸盈利具體數(shù)據(jù)不方便對(duì)外公開(kāi)預(yù) 測(cè)，最終數(shù)據(jù)請(qǐng)以定期報(bào)告披露的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。就目前產(chǎn)品價(jià)格 下降的現(xiàn)實(shí)情況以及降本幅度來(lái)看，公司二季度單噸盈利同比 和環(huán)比均有所下降。但縱向來(lái)看，公司憑借成本優(yōu)勢(shì)，單噸盈 利情況仍在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

問(wèn)山西四期進(jìn)展情況？公司未來(lái)規(guī)劃調(diào)整？

山西四期目前仍處于土地平整階段，待當(dāng)?shù)卣块T(mén) 土地平整結(jié)束時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整建設(shè)進(jìn)度。 目前，公司有意向在沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，建立生產(chǎn)、研發(fā)、 銷(xiāo)售基地，讓企業(yè)更加貼近鋰離子電池生態(tài)圈，聚集研發(fā)人才， 提高研發(fā)能力，更利于我們企業(yè)與客戶溝通；也有意向在海外 布局，近期計(jì)劃在東南亞、北美和歐洲考察，在充分考察的基 礎(chǔ)上，結(jié)合下游客戶需求情況，在海外建設(shè)生產(chǎn)基地。

問(wèn)海外客戶、比亞迪進(jìn)展情況？

下游電池客戶對(duì)材料供應(yīng)商的審核較為嚴(yán)格、周期也 較長(zhǎng)，雙方需要進(jìn)行頻繁的技術(shù)交流和測(cè)試驗(yàn)證，也需要進(jìn)行 長(zhǎng)時(shí)間的商務(wù)洽談。受限于客戶保密性要求，對(duì)客戶的前期具 體合作進(jìn)度無(wú)法對(duì)外公開(kāi)披露，但公司對(duì)重大新客戶的開(kāi)發(fā)， 若有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，將按照相關(guān)信息披露規(guī)則要求進(jìn)行披露。

尚太科技(001301)主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋰離子電池負(fù)極材料以及碳素制品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷(xiāo)售。

尚太科技2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入9.52億元，同比下降11.54%；歸母凈利潤(rùn)2.3億元，同比下降33.89%；扣非凈利潤(rùn)2.21億元，同比下降36.12%；負(fù)債率36.93%，投資收益-2.9萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用678.75萬(wàn)元，毛利率34.99%。

該股最近90天內(nèi)共有11家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)7家，增持評(píng)級(jí)4家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為88.54。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，尚太科技(001301)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。可能有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，存在隱憂的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、存貨/營(yíng)收率增幅、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)3.5星，綜合指標(biāo)3星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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