北京時(shí)間 8 月 30 日，歡聚集團(tuán)發(fā)布了 2023 年 Q2 財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，MAU 繼續(xù)保持同比和環(huán)比的正向增長(zhǎng)，營(yíng)收雖超出市場(chǎng)指引，但環(huán)比下降。

下面本文將依托財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，對(duì)歡聚集團(tuán)發(fā)展動(dòng)向以及旗下主要產(chǎn)品的近期動(dòng)態(tài)進(jìn)行分析和探討。

(資料圖)

01 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：利潤(rùn)增加，營(yíng)收縮減、直播持續(xù)面臨挑戰(zhàn)

從營(yíng)收金額來(lái)看，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，歡聚集團(tuán) 2023 年 Q2 總營(yíng)收為 5.47 億美元，同比下降 8.2%，環(huán)比下降 6.3%。

雖然超出了預(yù)期指引，但不可否認(rèn)歡聚集團(tuán)連續(xù)幾個(gè)季度出現(xiàn)營(yíng)收下滑的情況難免令人擔(dān)心。尤其是在整個(gè)泛娛樂(lè)仍處于“控成本、促營(yíng)收”的大趨勢(shì)下。

財(cái)報(bào)中并未對(duì)營(yíng)收下降做出太多解釋?zhuān)皇翘崃艘幌潞暧^經(jīng)濟(jì)的不確定性以及美元升值帶來(lái)的影響，這也在某種程度上反映出歡聚的收入有很多來(lái)自非美元區(qū)。

不過(guò)歡聚有在分析師會(huì)議中提到“下半年隨著發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，以及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)入旺季，核心產(chǎn)品的收入有望恢復(fù)環(huán)比增長(zhǎng)”。

綜合營(yíng)收和成本數(shù)據(jù)來(lái)看，歡聚集團(tuán)在 2023 年 Q2 繼續(xù)奉行了降本增效的策略，對(duì)成本的控制更加嚴(yán)格，利潤(rùn)大幅提升。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023 年 Q2 凈利潤(rùn)為 1.55 億美元，凈利潤(rùn)為 28.3%，在非 GAAP 準(zhǔn)則下調(diào)整后凈利潤(rùn)為 9730 萬(wàn)美元，，利潤(rùn)率為 17.8%。

不論是與去年同期、還是與上個(gè)季度相比利潤(rùn)都獲得大幅提升。

從成本側(cè)來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為 3.5 億美元，同比下降 7.4%，環(huán)比下降 7.7%。

其中分成和內(nèi)容成本為 2.23 億美元，同比下降 11.3%，環(huán)比下降 9.9%。對(duì)于平臺(tái)型泛娛樂(lè)產(chǎn)品而言，分成和內(nèi)容成本一直占總成本的大頭，而與內(nèi)容供應(yīng)商的關(guān)系以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況又直接影響內(nèi)容供應(yīng)的價(jià)格。通過(guò)持續(xù)追蹤多家泛娛樂(lè)公司的財(cái)報(bào)與動(dòng)向，我們發(fā)現(xiàn)有不少公司都在通過(guò)與更多工會(huì)/MCN 合作、培養(yǎng)平臺(tái)簽約主播以及與具備一定影響力的網(wǎng)紅合作等多種渠道豐富內(nèi)容供給。

根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，歡聚集團(tuán)旗下兩大主力營(yíng)收產(chǎn)品 Bigo Live 和 Likee Q2 營(yíng)收 Top5 市場(chǎng)分別是美國(guó)、日本、沙特、英國(guó)、加拿大和沙特、美國(guó)、阿聯(lián)酋、德國(guó)、卡塔爾。

歡聚在中東和北美兩大市場(chǎng)都正在直面來(lái)自 TikTok 的攻擊，除了我們此前提到的 TikTok 在中東市場(chǎng)完成了工會(huì)布局，TikTok 的北美工會(huì)也正在如火如荼的發(fā)展中，已經(jīng)跑出了 3 家具備一定規(guī)模的工會(huì)，吸引了不少主播參與。

不知道 TikTok 的發(fā)力，會(huì)不會(huì)在后面給歡聚的內(nèi)容供應(yīng)成本帶來(lái)一定壓力，不過(guò) Bigo Live 上成熟、穩(wěn)定的主播供應(yīng)也不可小覷。

Q2運(yùn)營(yíng)成本為 1.92 億美元，環(huán)比縮減 6.3%，同比上漲 3.6%。其中營(yíng)銷(xiāo)成本為 0.87 億美元，環(huán)比縮減 8.1%，同比縮減 11.3%，主要是原因是對(duì)于營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算的有效控制以及優(yōu)化了整體營(yíng)銷(xiāo)策略，減少了 Likee 和 Hago 的廣告預(yù)算，并專(zhuān)注于變現(xiàn)。

另外，研發(fā)成本從去年的 0.64 億美元增長(zhǎng)至 0.76 億美元，主要是相關(guān)用人成本上漲。

從收入構(gòu)成來(lái)看，Q2 直播營(yíng)收為 4.77 億美元，環(huán)比下降 8.2%，同比下降 14.2%。財(cái)報(bào)解釋是全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性和美元升值導(dǎo)致 BIGO 每位付費(fèi)用戶(hù)的平均收入下降。

其他收入由 Q1 的 0.63 億美元提升至 0.7 億美元，其他收入正在穩(wěn)健增長(zhǎng)中。

單位：億美元

從海內(nèi)外貢獻(xiàn)占比來(lái)看，4.77 億美元的直播營(yíng)收中有 4.09 億美元來(lái)自海外，占直播總營(yíng)收的 85.7%，相較于上個(gè)季度，Q2 來(lái)自海外市場(chǎng)的營(yíng)收占比有所下降。

注：盡管數(shù)據(jù)都摘自財(cái)報(bào)，但 2019-2020 年 Q4 財(cái)報(bào)都是以人民幣為單位，表中的數(shù)據(jù)為根據(jù)財(cái)報(bào)所引用的匯率換算得來(lái)，在此期間匯率在 6.7-7.1 之間波動(dòng)。每個(gè)季度的匯率不同，數(shù)據(jù)僅供參考

另外，歡聚集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)正在穩(wěn)健發(fā)展當(dāng)中，根據(jù)業(yè)務(wù)布局想來(lái)應(yīng)該主要是廣告收入。2023 年 Q2 其他收入為 0.7 億美元，同比增長(zhǎng) 128%，環(huán)比增長(zhǎng) 11.1%，其他收入整體趨勢(shì)向好，但并不穩(wěn)定。

直播營(yíng)收外均屬其他營(yíng)收｜單位：萬(wàn)美元

從業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)來(lái)看，歡聚集團(tuán)在財(cái)報(bào)中基本把業(yè)務(wù)劃分為 BIGO 和其他。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023 年 Q2 主要由 Bigo Live、Likee 和 imo 構(gòu)成的 BIGO 業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收 4.71 億美元，占集團(tuán)總營(yíng)收的 86.1%。

02 用戶(hù)：Likee 和 Hago 負(fù)重前行，Bigo Live MAU 再創(chuàng)新高

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截止到 2023 年 Q2 歡聚集團(tuán) MAU 為 2.76 億，同比下降 0.9%，環(huán)比增長(zhǎng) 1%。財(cái)報(bào)中提示，BIGO MAU 下降的主要原因是營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算縮減導(dǎo)致的 Likee 和 Hago 用戶(hù)減少，不過(guò)部分被 Bigo Live 的增長(zhǎng)所抵消。

盡管集團(tuán)整體 MAU 數(shù)量下降，但 Bigo Live 的 MAU 在持續(xù)增長(zhǎng)當(dāng)中，從 Q1 的 3770 萬(wàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)至 3850 萬(wàn)，為新的歷史*水平。

李學(xué)凌在財(cái)報(bào)中表示“推出創(chuàng)新功能、培育多元化內(nèi)容、開(kāi)展本地化運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)一步提升用戶(hù)體驗(yàn)、增強(qiáng)互動(dòng)度”是促進(jìn)用戶(hù)增長(zhǎng)的主要原因。

除了 MAU，由 Likee、Bigo Live 和 imo 構(gòu)成的 BIGO 業(yè)務(wù)線(xiàn)付費(fèi)用戶(hù)為 153 萬(wàn)，較去年同期的 145 萬(wàn)增加 8 萬(wàn)、較上個(gè)季度減少 4 萬(wàn)。

ARPPU 為 248 美元，較去年同期的 285 美元同比下降 13%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.3%。

盡管 ARPPU 下降的趨勢(shì)暫時(shí)得到緩解，但經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)、美元升值、競(jìng)爭(zhēng)加劇等問(wèn)題確實(shí)存在影響用戶(hù)付費(fèi)意愿和付費(fèi)能力的可能。

Bigo Live：MAU 刷新歷史

*水平，加強(qiáng)北美品牌營(yíng)銷(xiāo)

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，Bigo Live Q2 MAU 為 3850 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 18%，環(huán)比增長(zhǎng) 2.1%。

分區(qū)域來(lái)看，歐洲區(qū)域用戶(hù)同比增長(zhǎng) 10.3%，中東地區(qū)同比增長(zhǎng) 14.9%，東南亞及其他地區(qū)同比增長(zhǎng)20.8%。

除了積累和經(jīng)驗(yàn)，Bigo Live 逆勢(shì)增長(zhǎng)更源于努力，歡聚在分析師會(huì)議上指出核心用戶(hù)的增長(zhǎng)主要有以下幾點(diǎn)原因：

1、Bigo Live 借助 AI 工具對(duì)各區(qū)域的用戶(hù)畫(huà)像進(jìn)行了深入的分析，推出了更精細(xì)的內(nèi)容分層策略和差異化的推薦算法。

Bigo Live 同時(shí)在 150 多個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)、支持 30 多個(gè)語(yǔ)種，構(gòu)成了極其多樣性的用戶(hù)社區(qū)。

Bigo Live 通過(guò)對(duì) BAR 貼吧內(nèi)容創(chuàng)作的激勵(lì)，Q2 貼吧視頻內(nèi)容創(chuàng)作量環(huán)比提升 26.5%，視頻內(nèi)容的分享下載次數(shù)翻倍；

通過(guò)對(duì)用戶(hù)的細(xì)化分層，優(yōu)化內(nèi)容分發(fā)結(jié)果，貼吧人均曝光帖子數(shù)環(huán)比提升 5.7%，用戶(hù)活躍度持續(xù)提升；

在直播和交友方向上，Bigo Live 多人房上麥人數(shù)環(huán)比提升 1.0%，直播間互動(dòng)人數(shù)環(huán)比提升 15.1%。

2、在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)上積極創(chuàng)新，比如通過(guò)與各垂直領(lǐng)域 KOL 展開(kāi)合作。

3、通過(guò)產(chǎn)品優(yōu)化和用戶(hù)體驗(yàn)提升，產(chǎn)品在應(yīng)用商店的評(píng)分得到提高，相應(yīng)獲取了更多的官方推薦曝光資源，帶來(lái)了更多的有機(jī)流量。

以美國(guó)市場(chǎng)為例，Bigo Live 美區(qū) App Store 評(píng)分為 4.35 分、美區(qū) Google Play 評(píng)分為 4.4 分。

另外，持續(xù)的廣告營(yíng)銷(xiāo)和本土運(yùn)營(yíng)活動(dòng)上 Bigo Live 也保持正向增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

從廣告素材投放區(qū)域來(lái)看，投放整體投放重心仍圍繞在高 ARPU 的成熟市場(chǎng)，美國(guó)、澳大利亞、加拿大、英國(guó)、韓國(guó)等。

從本土營(yíng)銷(xiāo)來(lái)看，Bigo Live 與在 Instagram 上擁有 525 萬(wàn)粉絲的 Kway 合作推出約會(huì)真人秀，節(jié)目觀看量超過(guò) 230 萬(wàn)。本節(jié)目從策劃、拍攝制作到宣發(fā)均 Bigo Live 團(tuán)隊(duì)操辦。

Bigo Live 家族月活動(dòng)也吸引了用戶(hù)的興趣和關(guān)注，家族簽約主播人數(shù)環(huán)比提升 5.1%，家族日均付費(fèi)人數(shù)環(huán)比提升 3.8%。

Likee：優(yōu)化創(chuàng)作者工具、實(shí)現(xiàn)盈虧平衡

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，Likee Q2 MAU 為 4320 萬(wàn)，同比下降 25.1%，環(huán)比下降 3.8%，財(cái)報(bào)中給出的原因仍是廣告預(yù)算的減少。

雖然 MAU 有所下降，但根據(jù)歡聚分享數(shù)據(jù)，Likee Q2 DAU 環(huán)比繼續(xù)上漲，部分核心區(qū)域 DAU 實(shí)現(xiàn)環(huán)比兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

同時(shí) Likee 營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng) 11.2%，并延續(xù)盈利，這是繼去年下半年首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡后，Likee 第二個(gè)半年再次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

Likee Q2 大盤(pán)用戶(hù)活躍度環(huán)比提升 4.2%，人均使用時(shí)長(zhǎng)整體環(huán)比提升 15.8%，IM 滲透率環(huán)比增長(zhǎng) 6.8%。

同時(shí)，Likee 還正通過(guò)上線(xiàn)視頻合集功能、優(yōu)化端內(nèi)視頻創(chuàng)作流程，幫助創(chuàng)作者提升創(chuàng)作效率，并上線(xiàn)創(chuàng)作者數(shù)據(jù)分析及針對(duì)性建議功能，幫助小微創(chuàng)作者更好匹配受眾。

Likee 還支持創(chuàng)作者便捷對(duì)接電商、品牌商單，目前 Likee 認(rèn)證內(nèi)容創(chuàng)作者規(guī)模環(huán)比增加 4.0%。

而在 Q2 舉行的 Likee 2023 夏日派對(duì)邀請(qǐng)了數(shù)百位*創(chuàng)作者和大型品牌代表的參與，對(duì)年度優(yōu)秀創(chuàng)作者進(jìn)行表彰，創(chuàng)作者們?cè)谏缃幻襟w平臺(tái)上分享的派對(duì)內(nèi)容獲得了超過(guò) 400 萬(wàn)的瀏覽量。

根據(jù)廣大大數(shù)據(jù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，Likee 在 Q3 的投放的廣告素材數(shù)量增長(zhǎng)明顯，不知能否為 Likee 帶來(lái)更多用戶(hù)。

綜合來(lái)看現(xiàn)在的 Likee 提供的創(chuàng)作者工具、商業(yè)化考量都要比兩年前更好，但短視頻的格局確實(shí)已經(jīng)固定下來(lái)，Likee 想要實(shí)現(xiàn)破局也并非易事。

不過(guò) Likee 這次似乎換了個(gè)角度思考，有不少用戶(hù)反應(yīng) Likee 上有很多青少年，想來(lái) Likee 似乎想“從娃娃抓起”培養(yǎng)用戶(hù)使用 Likee 的習(xí)慣。

Hago：持續(xù) 3D 場(chǎng)景探索，

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流基本打正

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，Hago Q2 MAU 為 550 萬(wàn)，同比下降 35.3%，環(huán)比下降 6.8%，這也是 Hago 連續(xù)第 13 個(gè)季度出現(xiàn)用戶(hù)縮減。

Q2 Hago 仍繼續(xù)圍繞 3D 互動(dòng)場(chǎng)景進(jìn)行嘗試，上線(xiàn)裝扮 PK 玩法，推動(dòng)虛擬裝扮變現(xiàn)效率提升。Hago 社交頻道滲透率環(huán)比提高 1.2%，頻道人均停留時(shí)長(zhǎng)環(huán)比增長(zhǎng) 5.2%。

在過(guò)去的兩年中，歡聚集團(tuán)始終手握 30 億美元以上的現(xiàn)金流，甚至大多數(shù)時(shí)候都在 40 億美元以上，但始終非常謹(jǐn)慎地對(duì)待增長(zhǎng)與創(chuàng)新，從這個(gè)角度來(lái)看，泛娛樂(lè)賽道的冬天可能比我們想象的還要更長(zhǎng)，而充裕的現(xiàn)金流就是迎接春天的底氣。

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