在2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告爆發(fā)增長(zhǎng)發(fā)布不久，就遭遇股東減持，這對(duì)科沃斯機(jī)器人股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科沃斯”，603486.SH)來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)尷尬。

1月12日，科沃斯發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)為5.9億至6.3億元，同比增長(zhǎng)388.79%-421.93%；同時(shí)預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（即“歸母扣非凈利潤(rùn)”）達(dá)4.9億元至5.3億元人民幣，與上年同期相比增加3.89億元到4.29億元人民幣，同比增長(zhǎng)385.90%到425.57%。

1月18日，科沃斯公告，持股4.12%的股東泰怡凱擬減持不超過(guò)3%的公司股份。

即便股東減持，但機(jī)構(gòu)對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的展望也相對(duì)樂(lè)觀。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近三個(gè)月內(nèi)，共有20家機(jī)構(gòu)對(duì)科沃斯2020年業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，歸母凈利潤(rùn)平均值約5.7億元，與科沃斯預(yù)計(jì)的數(shù)值較接近。

凈利潤(rùn)猛增過(guò)后可持續(xù)性待觀察

據(jù)了解，目前科沃斯的產(chǎn)品線包括掃地機(jī)器人、擦窗機(jī)器人、空氣凈化機(jī)器人和管家機(jī)器人等家用機(jī)器人，以及以公共服務(wù)機(jī)器人為主的商用機(jī)器人系列產(chǎn)品。

經(jīng)過(guò)一番凈利潤(rùn)的巨幅增長(zhǎng)后，投資者關(guān)注公司今年是否能夠保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)？

科沃斯向《投資者網(wǎng)》表示，自2020年二季度起，在國(guó)內(nèi)疫情日益好轉(zhuǎn)、海外疫情持續(xù)發(fā)酵的大背景下，公司面對(duì)海外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不確定性增加，將主要聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，堅(jiān)定落實(shí)既定戰(zhàn)略，進(jìn)一步加大科沃斯及其他自有品牌業(yè)務(wù)的產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)，推動(dòng)T8系列掃地機(jī)器人和芙萬(wàn)洗地機(jī)等新產(chǎn)品的銷售，持續(xù)提升高附加值產(chǎn)品占比及整體運(yùn)營(yíng)效率。同時(shí)，科沃斯未來(lái)會(huì)緊緊圍繞技術(shù)研發(fā)和品牌建設(shè)持續(xù)打造并提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先性以及卓越的品牌形象獲取市場(chǎng)份額和利潤(rùn)。

2020年科沃斯公布在持續(xù)半個(gè)多月的“雙11購(gòu)物節(jié)”的電商戰(zhàn)中，科沃斯機(jī)器人蟬聯(lián)天貓、京東、蘇寧三大平臺(tái)掃地機(jī)器人品類品牌冠軍，全渠道最終成交額超10.4億元，比2019年增長(zhǎng)33%。其中，科沃斯旗下品牌添可全渠道成交額超4.1億元，同比增長(zhǎng)超40倍；成交量超13萬(wàn)臺(tái)。成交量對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)起到至關(guān)重要的作用，不過(guò)對(duì)于今年的成交量及其帶來(lái)的營(yíng)收是否能持平乃至增長(zhǎng)，還有待觀察。

就此，家電產(chǎn)業(yè)資深觀察人士梁振鵬告訴《投資者網(wǎng)》，公司想要維持這種大幅業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性很難。2020年受新冠疫情影響，很多行業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到明顯打擊。然而，由于疫情期間消費(fèi)者居家時(shí)間大幅度增加，消費(fèi)者對(duì)于小家電清潔電器如掃地機(jī)器人等的購(gòu)買需求也有所增多。如果在2021年，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、消費(fèi)者的工作生活逐漸有序恢復(fù)，梁振鵬認(rèn)為，“在2021年，科沃斯的營(yíng)收及凈利潤(rùn)很難再持續(xù)巨幅增長(zhǎng)，若出現(xiàn)持平現(xiàn)象已經(jīng)不錯(cuò)了?！?/p>

家電領(lǐng)域資深專家劉步塵也給出了近似的觀點(diǎn)，他告訴《投資者網(wǎng)》，受疫情影響，2020年小家電品牌營(yíng)收出現(xiàn)了較大幅度的正增長(zhǎng)，短時(shí)間之內(nèi)市場(chǎng)需求釋放出來(lái)，2021年就會(huì)出現(xiàn)收縮，進(jìn)而會(huì)影響到科沃斯等家電品牌的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況。

研發(fā)投入占比遠(yuǎn)低于行業(yè)合理水平

自1998年成立以來(lái)，科沃斯專注于家用智能機(jī)器人的研發(fā)及生產(chǎn)、銷售，直至2013年才開始在商用服務(wù)型機(jī)器人進(jìn)行布局，應(yīng)用于安防、教育等場(chǎng)景。

隨著科沃斯在商用機(jī)器人方面的切入，及在家用智能機(jī)器人方面的深耕布局，品類拓展、產(chǎn)品使用體驗(yàn)與技術(shù)實(shí)力的提升是提高市占率的核心因素。

根據(jù)公司相關(guān)資料顯示，近年來(lái)科沃斯機(jī)器人的產(chǎn)品策略圍繞“技術(shù)升級(jí)”和“體驗(yàn)升級(jí)”展開，試圖布局高端市場(chǎng)，公司希望在日益激烈的機(jī)器人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中彰顯產(chǎn)品的差異性，以突出重圍。因此，加大研發(fā)力度是科沃斯進(jìn)軍高端機(jī)器人市場(chǎng)必不可少的關(guān)鍵。

根據(jù)科沃斯2020年三季度財(cái)報(bào)顯示，2020年前三季度科沃斯的研發(fā)費(fèi)用約為0.70億元，總營(yíng)收約為41.42億元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重約1.7%；而2019年前三季度的研發(fā)費(fèi)用約為1.96億元，約占同期34.45億元總營(yíng)收的5.7%。由此可見(jiàn)，科沃斯在2020年的研發(fā)力度出現(xiàn)明顯的減弱現(xiàn)象。

圖片來(lái)源：科沃斯2020年三季度報(bào)

值得一提的是，截至2020年9月26日，作為科沃斯在國(guó)際機(jī)器人市場(chǎng)上最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的iRobot，其研發(fā)費(fèi)用約為3861萬(wàn)美元（約等于2.49億人民幣），同期iRobot的總營(yíng)收約為4.13億美元（約等于26.68億元人民幣），研發(fā)占比約為9.2%

關(guān)鍵詞： 沃斯 凈利 劇增 背后