中華網(wǎng)財經(jīng)訊，3月2日，據(jù)證監(jiān)會披露，證監(jiān)會按法定程序同意智洋創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡稱“智洋創(chuàng)新”）科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊。智洋創(chuàng)新本次擬在上交所科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過3826.15萬股，募集資金3.50億元，保薦機構(gòu)為民生證券。

資料顯示，智洋創(chuàng)新是電力智能運維分析管理系統(tǒng)提供商，通過對輸電、變電、配電環(huán)節(jié)電力設備運行狀況和周邊環(huán)境的智能監(jiān)測及數(shù)據(jù)分析，提供集監(jiān)控、管理、分析、預警、告警、聯(lián)動于一體的智能運維分析管理系統(tǒng)。

截至招股說明書簽署日，智洋控股直接持有公司45.66%股份，是公司控股股東。本次發(fā)行前，劉國永、聶樹剛和趙硯青合計直接持有公司16.93%股份，并通過智洋控股及智洋投資分別控制公司45.66%、7.25%股份，上述三人合計控制公司69.84%股份，為公司共同實際控制人。劉國永、聶樹剛和趙硯青三人均為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

智洋創(chuàng)新本次擬在上交所科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過3826.15萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機構(gòu)為民生證券。

智洋創(chuàng)新擬募集資金3.50億元，其中，1.24億元用于智慧線路可視化及智能管理系統(tǒng)建設項目，4825.09萬元用于智能變電站全面巡視系統(tǒng)建設項目，9763.30萬元用于研發(fā)中心建設項目，8000.00萬元用于補充營運資金項目。

2020年上半年營業(yè)收入不敵應收賬款

2017年至2020年1-6月，智洋創(chuàng)新實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.37億元、2.19億元、3.29億元、1.62億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2843.11萬元、3997.39萬元、8527.77萬元、2963.25萬元。

智洋創(chuàng)新2020年上半年的營業(yè)收入不敵應收賬款，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率雖然近三年里逐年上升，但仍低于行業(yè)均值，且與行業(yè)趨勢相悖。

2017年至2020年6月30日，智洋創(chuàng)新應收賬款賬面余額分別為1.02億元、1.67億元、2.02億元、1.85億元，應收賬款賬面價值分別為9275.58萬元、1.52億元、1.86億元、1.71億元，占營業(yè)收入比例分別為67.81%、69.19%、56.63%、105.39%。

報告期內(nèi)，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.57、1.63、1.78、0.84，2017年至2019年，同行業(yè)可比公司應收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為4.29、3.24、3.02。

智洋創(chuàng)新預計2020年全年實現(xiàn)收入49,000.00-53,000.00萬元，較上年同期增長49.14%-61.32%，實現(xiàn)凈利潤10,000.00-12,000.00萬元，較上年同期增長17.26%-40.72%。

高度依賴電力行業(yè)及電網(wǎng)公司

公司是一家電力智能運維分析管理系統(tǒng)提供商，通過對輸電、變電、配電環(huán)節(jié)設備運行狀況的智能監(jiān)測及數(shù)據(jù)分析，提供集監(jiān)控、管理、分析、預警、告警、聯(lián)動于一體的智能運維分析管理系統(tǒng)。因此，報告期內(nèi)，公司的客戶主要集中在電力行業(yè)，主要為國內(nèi)各級電網(wǎng)公司及其下屬企業(yè)。

報告期內(nèi)，公司對電網(wǎng)公司及其下屬企業(yè)客戶銷售收入合計占各年度主營業(yè)務收入的比例分別為77.16%、74.92%、73.46%和53.43%，其中對第一大客戶國家電網(wǎng)及其下屬企業(yè)銷售收入占各年度銷售收入的比例分別為73.23%、73.04%、70.77%和53.43%。若穿透至最終客戶，報告期內(nèi)，公司對電網(wǎng)公司的銷售收入分別為13,639.06萬元、21,889.79萬元、32,815.16萬元和16,148.58萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為99.71%、99.87%、99.88%和99.72%，同時，公司各期新增客戶主要為電力行業(yè)及電網(wǎng)系統(tǒng)客戶，電網(wǎng)系統(tǒng)外客戶新增數(shù)量有限，因此公司客戶集中于電網(wǎng)系統(tǒng)。

智洋創(chuàng)新表示，若未來我國電力行業(yè)相關政策、投資規(guī)模、電網(wǎng)公司采購偏好發(fā)生不利變化,或公司產(chǎn)品技術性能、創(chuàng)新能力及售后服務等不能滿足電網(wǎng)公司客戶需求而導致銷量下降，將會對公司的財務狀況、經(jīng)營成果及持續(xù)盈利能力造成不利影響。

毛利率“墊底”同行業(yè)可比公司

報告期內(nèi)，智洋創(chuàng)新綜合毛利率分別為51.92%、47.72%、48.45%和40.14%，報告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司毛利率均值分別為61.19%、59.81%、63.48%、56.28%，公司綜合毛利率低于同行業(yè)可比公司毛利率的平均值。

與可比公司申昊科技、億嘉和相比，智洋創(chuàng)新毛利率“墊底”。據(jù)招股書，2017年至2019年，申昊科技毛利率分別為55.16%、58.06%、63.31%、56.89%；億嘉和毛利率分別為67.22%、61.55%、63.64%、55.67%。

2020年1-6月，公司與同行業(yè)可比公司綜合毛利率較2019年均有所下降，其中，公司輸電領域產(chǎn)品毛利率由51.80%下降至41.45%，變電領域產(chǎn)品毛利率由39.32%下降至32.11%。

智洋創(chuàng)新表示，未來不排除因客戶要求、行業(yè)競爭加劇、新冠肺炎疫情影響等不利原因使公司產(chǎn)品出現(xiàn)價格下降、成本上升、毛利率進一步下降的情形。

此外，報告期內(nèi)公司直流電源智能監(jiān)控管理系統(tǒng)、變電站智能輔助系統(tǒng)毛利率整體處于下降趨勢，未來不排除上述產(chǎn)品的毛利率繼續(xù)下降，從而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

研發(fā)費用率逐年下降，銷售費用率高于行業(yè)均值

2017年至2020年1-6月，智洋創(chuàng)新研發(fā)費用分別為1535.20萬元、2235.23萬元、2937.88萬元和1390.73萬元，研發(fā)費用率分別為11.22%、10.19%、8.94%和8.59%，近三年逐年下降。2017年至2019年，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為8.22%、9.86%、11.03%。

智洋創(chuàng)新報告期內(nèi)的研發(fā)投入金額在同行中最少。2017年，申昊科技研發(fā)費用1994.54萬元、億嘉和研發(fā)費用3501.53萬元；2018年，申昊科技研發(fā)費用3810.89萬元、億嘉和研發(fā)費用4627.44萬元；2019年，申昊科技研發(fā)費用5771.26萬元、億嘉和研發(fā)費用5629.33萬元；2020年1-6月，申昊科技研發(fā)費用2815.94萬元、億嘉和研發(fā)費用2947.12萬元。

2017年至2020年1-6月，智洋創(chuàng)新銷售費用分別為1920.22萬元、2770.11萬元、3348.47萬元和1890.08萬元。2017年至2019年，智洋創(chuàng)新銷售費用率分別為14.04%、12.63%、11.73%，高于同行業(yè)可比公司銷售費用率均值9.84%、9.05%、10.89%。

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