深圳國資將接手張近東及其一致行動(dòng)人共23%的蘇寧易購股份，耗資約148億。

2月28日晚間，蘇寧易購公告揭示，深圳國資將接手張近東及其一致行動(dòng)人共23%的股份，耗資約148億，深圳國資或?qū)⒊蔀樘K寧易購的實(shí)際控制人。

轉(zhuǎn)讓后，張近東及其一致行動(dòng)人的持股比例減少至21.83%。

南京當(dāng)?shù)匾晃蝗耸扛嬖V時(shí)代財(cái)經(jīng)，近年來蘇寧集團(tuán)的資金鏈一直處于緊張狀態(tài)，去年螞蟻集團(tuán)暫緩上市打亂了張近東的部署，后者在螞蟻集團(tuán)押注了大量投資。

深圳國資148億接盤

28日晚間，蘇寧易購公告顯示，蘇寧易購的接盤方為深圳市國資委，并非之前市場(chǎng)傳言的南京當(dāng)?shù)氐膰Y企業(yè)。

公告表示，公司控股股東、實(shí)際控制人張近東及其一致行動(dòng)人蘇寧控股集團(tuán)，公司持股5%以上股東蘇寧電器集團(tuán)，西藏信托（以下合稱“轉(zhuǎn)讓方”）于2021年2月28日與深國際、鯤鵬資本（以下合稱“受讓方”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓方擬將所持公司合計(jì)數(shù)量占上市公司總股本23%的股份轉(zhuǎn)讓給受讓方。

其中，張近東、蘇寧電器集團(tuán)、西藏信托分別將所持公司487,952,858股股份（占上市公司總股本的5.2411%）、622,352,004股股份（占上市公司總股本的6.6847%）、286,201,086股股份（占上市公司總股本的3.0741%）轉(zhuǎn)讓給鯤鵬資本或其指定投資主體；

蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)分別將所持公司309,730,551股股份（占上市公司總股本的3.3268%）、435,072,622股股份（占上市公司總股本的4.6732%）轉(zhuǎn)讓給深國際。上述股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為人民幣6.92元/股。

轉(zhuǎn)讓完成后，深國際持有蘇寧易購8%股份，鯤鵬資本持有15%的股份。

深國際全稱為深國際控股（深圳）有限公司，其實(shí)際控制人為深圳市國資委；鯤鵬資本的全稱為深圳市鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司，深圳市國資委實(shí)際控股。

粗略估算，此次受讓，深圳國資方面將耗資148.18億元人民幣。

轉(zhuǎn)讓完成后，張近東依舊持有蘇寧易購15.72%的股份，蘇寧電器集團(tuán)持股減少至5.45%。

蘇寧易購表示，本次股份轉(zhuǎn)讓擬引入國有資本股東，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展需要，對(duì)公司未來發(fā)展將會(huì)產(chǎn)生積極影響。本次股份轉(zhuǎn)讓款將優(yōu)先用于通過增資蘇寧電器集團(tuán)等方式來提高股份轉(zhuǎn)讓方的資本實(shí)力，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

此前一天，蘇寧易購公告2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，去年全年?duì)I收2584.59億，同比下降4%；歸屬凈利為虧損39.12億，同比為-193.75%。

為什么是深圳方面接盤

事實(shí)上，蘇寧易購公開轉(zhuǎn)讓股份消息后，市場(chǎng)一度傳言是南京當(dāng)?shù)氐膰衅髽I(yè)接盤。

2月25日，蘇寧易購稱，收到公司實(shí)際控制人、控股股東張近東先生以及股東蘇寧電器集團(tuán)的通知，其擬籌劃本公司股份轉(zhuǎn)讓事宜，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)讓比例20%-25%，股權(quán)受讓方屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)。

此后，市場(chǎng)有消息稱，接手蘇寧股權(quán)的投資方可能包括江蘇交通、江蘇國信，以及南京新工等。

事實(shí)上，2020年12月，在輿論傳出蘇寧資金鏈緊張之際，江蘇省委常委、南京市委書記張敬華一行到蘇寧總部考察調(diào)研，并與蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東就企業(yè)在2020年發(fā)展情況以及“十四五”期間規(guī)劃布局進(jìn)行了深入溝通。

但最終勝出的是深圳市國資委。

知名家電行業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為，深圳國資委接盤也正常，一個(gè)可能和入主方式有關(guān)，此次深圳國資委扮演的是產(chǎn)業(yè)投資人角色，并沒有謀求控制管理；二是轉(zhuǎn)讓資金上比原來預(yù)計(jì)的有增加。

此前的市場(chǎng)消息顯示，南京當(dāng)?shù)貒Y出資范圍為80億至100億，而深圳受讓的資金為148億；而且當(dāng)?shù)貒笥?jì)劃將這些股份注入與蘇寧聯(lián)合成立的新產(chǎn)業(yè)基金，深圳方面并沒有此類條款。

蘇寧易購的公告顯示，本次深國際收購是戰(zhàn)略入股，“深國際、鯤鵬資本作為產(chǎn)業(yè)投資人，將與其他相關(guān)方共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，對(duì)公司進(jìn)行綜合賦能；推動(dòng)相關(guān)方為公司及其業(yè)務(wù)發(fā)展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持?！?/p>

同時(shí)，蘇寧易購在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，將在深圳設(shè)立華南地區(qū)總部，依托深國際等產(chǎn)業(yè)投資人的本地資源優(yōu)勢(shì)，提升公司在華南地區(qū)尤其是在大灣區(qū)的經(jīng)營(yíng)能力及企業(yè)品牌知名度，有效提升市場(chǎng)占有率。

劉步塵認(rèn)為，蘇寧易購作為蘇寧集團(tuán)的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，承接著張近東的商業(yè)夢(mèng)想，后者也不希望短期內(nèi)失去決策權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。

蘇寧易購公告稱，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，張近東及其一致行動(dòng)人、蘇寧電器集團(tuán)、淘寶中國、深國際和鯤鵬資本將基于股東權(quán)利向公司推薦董事人選，依據(jù)本次股份轉(zhuǎn)讓之后的股份情況，上市公司預(yù)計(jì)將不存在單一股東控制董事會(huì)半數(shù)以上人員選任的情況。上市公司將處于無控股股東、無實(shí)際控制人狀態(tài)。

蘇寧債務(wù)壓力得到緩解？

劉步成表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，一定程度上能夠減緩蘇寧集團(tuán)的債務(wù)壓力，但還是無法徹底解決。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是張近東不得已的忍痛割愛。

蘇寧創(chuàng)立于1990年，在境內(nèi)外擁有兩家上市公司，全球28萬名員工，服務(wù)6億用戶，位居中國民營(yíng)企業(yè)前三強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)布局零售、地產(chǎn)、金融三大板塊。

有南京當(dāng)?shù)厝耸勘硎荆陙?，蘇寧集團(tuán)債務(wù)壓力很大，張近東也一直在謀求債務(wù)解決方案，而螞蟻集團(tuán)去年暫緩上市打亂了張近東的資金部署。

一種說法是，蘇寧的債務(wù)多達(dá)上千億，張近東在螞蟻集團(tuán)的投資數(shù)額巨大，期望后者上市能夠徹底解決公司債務(wù)危機(jī)。

蘇寧易購的三季報(bào)顯示，截至2020年三季末，公司流動(dòng)負(fù)債為1099.67億元，主要為應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款。賬面的現(xiàn)金為308.37億元，其中大多受限，超200億為受限資金不可動(dòng)用，其短期償債壓力較大。

而公司一年內(nèi)需要償還的負(fù)債為280.97億元，但截至2020年3季度，蘇寧易購經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-24.29億元。

“蘇寧的主要問題是擴(kuò)張步子太大，之前很多收購的項(xiàng)目都不賺錢?！眲⒉綁m表示。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去的數(shù)年時(shí)間里，蘇寧電器、蘇寧易購?fù)ㄟ^收購大舉擴(kuò)張，涉及電商、物流、金融、地產(chǎn)、體育、文化等多個(gè)領(lǐng)域。

如2009年，蘇寧易購出資5755萬元收購了日本LAOX株式會(huì)社28.36%的股權(quán)，此后又通過三次增資將持股增至41.85%。但后者并不賺錢，多年處于虧損狀態(tài)。

此外以4.2億元收購母嬰垂直類電商網(wǎng)站“紅孩子”；旗下子公司“蘇寧小店”出資1歐元認(rèn)購西班牙連鎖超市“迪亞天天”中國100%股權(quán)；以及投資天天快遞、家樂福等，根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，近年來，蘇寧易購的并購行為已經(jīng)有數(shù)十次。

另外，蘇寧易購收購了37家萬達(dá)百貨，并將其更名升級(jí)為蘇寧易購廣場(chǎng)；完成了對(duì)家樂福中國80%股份收購。

投資方面的失誤，致使蘇寧集團(tuán)產(chǎn)生較大的債務(wù)危機(jī)。

據(jù)悉，蘇寧今年到期的債券余額為56.86億元，另有剩余13支債券總計(jì)高達(dá)100多億。

2月28日，江蘇足球俱樂部官方宣布，俱樂部所屬各球隊(duì)停止運(yùn)營(yíng)，這也意味著衛(wèi)冕冠軍江蘇隊(duì)（江蘇蘇寧）宣布退出新賽季中超聯(lián)賽。

據(jù)報(bào)道，春節(jié)后的首個(gè)工作日，蘇寧集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東在團(tuán)拜講話時(shí)表示，2021年蘇寧要收縮戰(zhàn)線，該關(guān)的關(guān)，該砍的砍。

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