B站赴港上市可能性幾成？擴(kuò)寬募資渠道或?yàn)橹饕?/h1>

2021-01-07 18:22:18 來源: 時(shí)代財(cái)經(jīng)

2021年伊始，剛剛結(jié)束了“2020最美的夜”的B站又迎來新朝陽。

1月5日，美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站CNBC援引知情人士消息稱，B站可能于本周末或下周初在港交所提交二次上市申請(qǐng)，預(yù)計(jì)籌集資金將達(dá)20億美元。目前擬定的初步文件中還不包含具體的定價(jià)細(xì)節(jié)，但預(yù)期將于未來兩個(gè)月內(nèi)陸續(xù)公布。

1月5日下午，B站方面回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，對(duì)于二次上市傳聞不予置評(píng)。

上述人士還表示，在過去的12個(gè)月中，B站在納斯達(dá)克上市的股票上漲超過了300%，這可能是促使B站期望在香港二次上市的一個(gè)因素。

截至1月5日美股收盤，B站股價(jià)上漲8.15%，收盤報(bào)價(jià)每股102.46美元，總市值達(dá)338.25億美元。

同日，中娛智庫首席分析師高東旭在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“美國股票市場對(duì)于B站股票的估值一直未達(dá)到預(yù)期，募資通道變窄，這也是B站加入中概股回流陣營的原因之一?！?/p>

二次上市的可能性

實(shí)際上，B站的二次上市計(jì)劃早有跡象。

2018年3月，B站在美國納斯達(dá)克及交易所正式上市。根據(jù)當(dāng)時(shí)的招股書披露，估值32億美元的B站一共發(fā)行了4200萬股ADS，發(fā)行價(jià)格為11.5美元/ADS，計(jì)劃融資4.83億美元。

上市現(xiàn)場，B站CEO陳睿在被問到B站未來是否會(huì)選擇回歸時(shí)曾表示：“B站90%的用戶都在中國大陸，而用戶在哪里，其實(shí)最好就選擇在哪里上市，所有中國互聯(lián)網(wǎng)公司首選都應(yīng)該選在國內(nèi)上市，只是因?yàn)楦鞣N各樣的原因，可能海外時(shí)間會(huì)短一些?！?/p>

陳睿在當(dāng)時(shí)還指出，如果國內(nèi)的相關(guān)規(guī)則許可，所有的互聯(lián)網(wǎng)公司都會(huì)選擇回到中國國內(nèi)上市。

一位不具名的投行人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，近幾年隨著港交所修改主板上市規(guī)則，以及2020年5月美國通過《外國公司問責(zé)法案》后，國內(nèi)公司在國外上市面臨的監(jiān)管制度越來越嚴(yán)格，中概股回歸在近一年已成為一種普遍的趨勢(shì)。

另一方面，從政策上來看，2021年也是B站二次上市可以選擇的最快時(shí)間。

根據(jù)港交所規(guī)定，第二上市股份須在合資格交易所作主要上市，并且于至少有兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度保持良好合規(guī)紀(jì)錄。

這也引發(fā)了各方在2020年對(duì)于B站二次上市計(jì)劃的猜想。

該年7月，曾有知情人士透露，B站正考慮加入其他在美上市中國公司行列回港二次上市，并計(jì)劃出售10%的股份。

同年10月，路透社旗下媒體IFR也曾報(bào)道稱，B站已委托四家銀行摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞銀集團(tuán)安排其返回香港的二次上市，預(yù)期將發(fā)售5%-10%的股份。

金融行業(yè)資深分析師王蓬博此前在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“回國二次上市能夠幫助企業(yè)進(jìn)一步提高在國內(nèi)資本市場的影響力，幫助其更好的在國內(nèi)子市場進(jìn)行融資?！?/p>

王蓬博還指出，從另一個(gè)方面來講，兩地上市可以幫助企業(yè)避免地緣政治等外部因素變化對(duì)資本市場運(yùn)作可能產(chǎn)生的影響。

二次上市后的影響

從業(yè)務(wù)層面上來講，踩著中概股回流的大潮二次上市，對(duì)于正處于破圈加速期的B站來說，也是一個(gè)好的機(jī)會(huì)。

在2018年上市時(shí)，B站盈利模式仍以游戲業(yè)務(wù)為主。陳睿在當(dāng)時(shí)曾對(duì)媒體公開表示稱，B站的商業(yè)化尚在初級(jí)階段，未來游戲仍會(huì)是一個(gè)非常重要的盈利組成部分，廣告和包括直播在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)收入比重將從2018年開始逐漸層增加。

財(cái)報(bào)顯示，隨后的幾年里，B站游戲業(yè)務(wù)的營收占比從2018第一季度的79%調(diào)整到2019第一季度的約64%，在最近的2020年第三季度，該業(yè)務(wù)收入雖然同比增長37％至12.8億元，但僅貢獻(xiàn)了約40%的營收。

與此同時(shí)，2020年第三季度B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長116%至9.8億元；廣告業(yè)務(wù)收入達(dá)5.6億元，同比增長126%。

高東旭指出，在當(dāng)前B站業(yè)務(wù)增長空間有限的情況下，拓寬募資通道，將新募資金投入到新業(yè)務(wù)中，將提升資本市場以及用戶的長期預(yù)期；其次，募資將進(jìn)一步拓展B站的投資板塊，占據(jù)相應(yīng)的賽道。

在二級(jí)市場，B站二次上市的計(jì)劃也被普遍看好。

1月5日，灰姑娘基金經(jīng)理王卓偉在接時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，B站目前仍處于一個(gè)較好的獲客期，獲客成本極低，此時(shí)增加投入獲得用戶，及時(shí)增加板塊，儲(chǔ)備好內(nèi)容，能夠增加B站的優(yōu)勢(shì)。

雪盈證券的一則報(bào)道也曾指出，根據(jù)財(cái)報(bào)信息，2019年二季度B站用于促進(jìn)新用戶增長的市場和營銷費(fèi)用花費(fèi) 2.4 億元。按此計(jì)算，B站在該季度的獲客成本已經(jīng)從上季度的 48.53 元減半到了 25.53 元。相比之下，同期，斗魚獲客成本為 46 元，微博獲客成本約36元。

“擴(kuò)大用戶規(guī)模對(duì)目前B站來說仍是最關(guān)鍵的，現(xiàn)在是B站補(bǔ)充‘軍火’最合適的時(shí)機(jī)，此時(shí)二次上市對(duì)它來說是非常值的?！?王卓偉說道。

關(guān)鍵詞： B站 嗶哩嗶哩 掃黃

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