端午節(jié)來臨，2021年公募基金業(yè)績“賽程”也已近半，在這場“你追我趕”的比賽中，有的選手在煤炭、化工、地產(chǎn)等周期板塊個股的配置下，已然向50%的年內(nèi)收益率沖擊。與此同時，卻也仍有近800只產(chǎn)品凈值虧損或在“盈虧線”附近徘徊。整體來看，主動權(quán)益類基金首尾業(yè)績差超65個百分點。有分析人士指出，主動權(quán)益類基金年內(nèi)業(yè)績分化加劇，主要與結(jié)構(gòu)性行情背景下相關(guān)基金經(jīng)理或基金管理人的資產(chǎn)配置管理能力有關(guān)。展望下半年，結(jié)構(gòu)性行情或仍將占據(jù)主導地位。

“冠軍”業(yè)績向50%沖擊

年中將至，公募基金各類產(chǎn)品的上半年業(yè)績排行也即將公布。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，剔除大額贖回導致凈值異動的產(chǎn)品外，截至6月14日，廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)多因子混合以48.95%的年內(nèi)凈值增長率暫居主動權(quán)益類基金業(yè)績榜首，廣發(fā)價值領先混合A和寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合也均超40%，分別約為45.21%和42.98%，排在第二位和第三位。

緣何上述產(chǎn)品能奪得“前三甲”?北京商報記者注意到，或與相關(guān)產(chǎn)品重倉鋼鐵、化工、有色、地產(chǎn)等周期板塊個股有關(guān)。具體來看，暫居首位的廣發(fā)多因子混合在今年一季度末的前十大重倉股包含房地產(chǎn)開發(fā)板塊的華僑城A，專業(yè)設備板塊的科達制造，煤炭加工板塊的兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能，以及化學板塊的中泰化學等個股。從上述相關(guān)個股的漲跌幅情況看，年內(nèi)均同步上漲，且漲幅低至12.69%，高至95.08%，多只股價上漲超50%。

除廣發(fā)多因子混合外，其余2只基金也將其一季度末的股票持倉重心放在了煤炭、有色、機械制造等板塊。其中，廣發(fā)價值領先混合，還重倉了兗州煤業(yè)集團、中煤能源、中國宏橋、中國旭陽集團等多只煤炭、有色板塊的港股標的。

財經(jīng)評論員郭施亮表示，受益于通脹壓力抬升與供需結(jié)構(gòu)改變，上半年周期行業(yè)個股呈現(xiàn)出不錯的市場表現(xiàn)，且未來相關(guān)行業(yè)的牛市周期仍有延續(xù)趨勢。

值得一提的是，受益于近期醫(yī)藥板塊的整體走高，醫(yī)療健康、養(yǎng)老等相關(guān)主題基金的年內(nèi)業(yè)績也迅速恢復，并向“第一梯隊”沖擊。例如，金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)股票A/C、南方醫(yī)藥保健靈活配置混合、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票A等年內(nèi)凈值增長率悉數(shù)突破30%。

諾德基金表示，醫(yī)藥是內(nèi)需中的剛需，需求旺盛且確定性強，受益于龐大的本土市場、人口老齡化、經(jīng)濟發(fā)展等因素，人均診療費用提升。此外，無論是當前新冠疫情常態(tài)化防控階段，還是疫情之后，醫(yī)藥行業(yè)的戰(zhàn)略地位有望提高，產(chǎn)業(yè)政策、資本市場融資，以及醫(yī)藥新基建補短板需求升級，大概率都會帶來醫(yī)藥行業(yè)整體估值水平的提升;同時醫(yī)藥行業(yè)的馬太效應顯著，未來核心資產(chǎn)維持高估值有望成為常態(tài)。

近800只產(chǎn)品年內(nèi)仍虧

雖然今年春節(jié)假期后的急跌走勢在4月、5月得以調(diào)整并回升，但在年內(nèi)A股市場整體的結(jié)構(gòu)性行情下，也仍然有眾多產(chǎn)品至今收益為負。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，涵蓋了普通股票型、偏股混合型、靈活配置混合型、平衡混合型及偏債混合型在內(nèi)的共797只主動權(quán)益類基金(份額分開計算，下同)，其年內(nèi)凈值增長率仍處于虧損狀態(tài)，在整體4770只產(chǎn)品中，占比16.71%。

其中，虧幅排行榜暫居首位的長城雙動力混合的年內(nèi)虧幅更達到16.88%。與此同時，東方周期優(yōu)選靈活配置混合、蜂巢卓?；旌螦/C共27只基金的年內(nèi)凈值增長率同樣均虧損超10%。根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品的年內(nèi)單位凈值走勢圖不難看出，上述產(chǎn)品凈值多在今年一季度遭遇重創(chuàng)，但在二季度市場逐步回暖時凈值抬升也相對緩慢。就持倉情況而言，部分基金還重倉持有中航高科、航天電器、航發(fā)動力等在年內(nèi)跌幅較為明顯的國防軍工板塊個股。

在業(yè)內(nèi)分析人士看來，年內(nèi)國防軍工板塊存在前期漲幅較大后的技術(shù)修復需求，以及前期炒作后的價值修復需求，短期不排除仍存震蕩，且此前獲利回吐的壓力也有待消化。

除部分虧損超10%的產(chǎn)品外，還有231只基金年內(nèi)虧幅已不足1%，正在“盈虧線”下掙扎。整體來看，主動權(quán)益類基金的年內(nèi)凈值增長率首尾相差已達65.83個百分點。

郭施亮指出，公募基金年內(nèi)業(yè)績分化加劇，主要與相關(guān)基金經(jīng)理或基金管理人的資產(chǎn)配置管理能力有關(guān)。投資大方向選擇錯誤;在周期股、成長股方面的配置不匹配，或高位接盤成長股等情況，都可能導致基金表現(xiàn)分化加劇。展望下半年，A股市場或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩走勢，但運行重心預期會有一個不斷提高的階段。另外，結(jié)構(gòu)性行情也仍將占據(jù)主導地位。

(北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽)

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